二季度生活用紙市場價格延續(xù)跌勢

2025年二季度國內(nèi)生活用紙價格延續(xù)下行走勢，數(shù)據(jù)顯示，二季度國內(nèi)生活用

紙均價5788元/噸，環(huán)比一季度下跌5.74%，同比下跌11.69%。其中，4月份受中美

貿(mào)易摩擦消息面影響，市場看空預(yù)期強(qiáng)烈，疊加紙漿價格重心下移支撐不足，生活

用紙價格跌幅明顯，4月均價5954元/噸，環(huán)比下跌3.54%；5月中上旬，市場對于

中美關(guān)稅消息影響延續(xù)，疊加紙漿價格重心下移，生活用紙價格延續(xù)跌勢，5月均

價5729元/噸，環(huán)比跌幅3.78%；6月中上旬受年中促銷節(jié)提振預(yù)期支撐，紙價暫穩(wěn)

盤整，中下旬紙企出貨速度不快，讓利出貨情況增加，月均價延續(xù)跌勢，跌至5669

元/噸，跌幅1.04%，環(huán)比跌幅收窄。

根據(jù)近十年來生活用紙價格季節(jié)性指數(shù)變化情況來看，2025年4-6月生活用紙

價格變化符合季節(jié)性波動規(guī)律，但由于4-5月中美關(guān)稅利空影響，生活用紙價格出

現(xiàn)超季節(jié)性波動情況。

二季度成本持續(xù)下跌，對生活用紙價格存利空影響

2025年二季度國內(nèi)木漿生活用紙成本持續(xù)走低，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，二季度木

漿生活用紙成本均價6204元/噸，環(huán)比一季度下跌7.64%，同比下跌16.67%。其中

，4月份受國際形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，利空紙品外需訂單改善，疊加國內(nèi)需求恢復(fù)力度不

足，紙漿價格持續(xù)走低，木漿生活用紙成本下跌至6403元/噸，環(huán)比下跌3.36%，

同比下跌13.34%；5月份紙漿港口庫存繼續(xù)處于高位，供應(yīng)壓力持續(xù)，截至5月底紙

漿港口庫存量為271.15萬噸，環(huán)比1月末上漲24.60%，拖累紙漿價格繼續(xù)下跌，木

漿生活用紙成本進(jìn)一步走低，5月均價6137元/噸，環(huán)比下跌1.45%，同比下跌

18.16%；6月份進(jìn)入漿紙淡季，疊加期貨盤面價格重心下移影響，紙漿價格延續(xù)跌

勢，木漿生活用紙成本延續(xù)跌勢，6月均價6048元/噸，環(huán)比下跌1.90%，同比下跌

14.69%。

供需差有所拉大，進(jìn)一步帶動紙價下跌

二季度生活用紙市場整體供需差先增后降，但整體表現(xiàn)弱于一季度，截至6月

底供需差較3月底擴(kuò)大2.14%，利空生活用紙價格。其中，4月市場偏空預(yù)期濃厚，

下游采買積極性不高，生產(chǎn)環(huán)節(jié)及流通環(huán)節(jié)庫存壓力仍較大，生活用紙市場供需差

擴(kuò)幅3.26%；5-6月受市場年終促銷節(jié)拉動，疊加個別紙企停產(chǎn)檢修影響，生活用紙

市場供需關(guān)系好轉(zhuǎn)，但改善幅度相對有限，截至6月底供需差僅環(huán)比縮窄1.09%。對

比近2年供需差來看，6月底供需差仍處高位，對生活用紙價格仍存利空。

三季度國內(nèi)生活用紙市場或?qū)⒉饺胄枨笸荆钣眉垉r格或觸底小漲

三季度生活用紙新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，供應(yīng)延續(xù)寬松狀態(tài)。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2025

年三季度生活用紙新增產(chǎn)能計(jì)劃46萬噸，涉及貴州、廣西等地紙企，主要集中在西

南、華南地區(qū)，市場供應(yīng)仍顯充裕。疊加當(dāng)前成本壓力略有緩和，預(yù)計(jì)紙企開工意

愿相對良好，預(yù)計(jì)7-9月生活用紙產(chǎn)量環(huán)比二季度增加3.71%。另9月北京將舉辦重

大慶典活動，河北區(qū)域內(nèi)供應(yīng)變化需觀望。

三季度市場處于需求旺季，需求存利好支撐。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測近五年生活用紙市

場月度消費(fèi)量季節(jié)性變化趨勢，7-9月生活用紙市場月度消費(fèi)量持續(xù)環(huán)比增加，其

中7月月度消費(fèi)量季節(jié)性指數(shù)為1.02，8月月度消費(fèi)量季節(jié)性指數(shù)為1.03，9月月度

消費(fèi)量季節(jié)性指數(shù)為1.02，由此推算，2025年7-9月生活用紙市場月度消費(fèi)量環(huán)比

二季度增加8.19%。

上游原料價格或止跌震蕩，成本利空影響減輕。三季度進(jìn)口木漿市場貨源或繼

續(xù)增加，疊加目前港口庫存高位，利空影響?yīng)q存。但目前漿價已跌至部分中小企業(yè)

成本線，繼續(xù)下行空間收窄。此外8-9月為漿紙市場傳統(tǒng)需求旺季，疊加闊葉漿價

格歷史走勢來看，8-9月上漲概率相對較高，預(yù)計(jì)三季度木漿價格止跌震蕩，成本

端利空影響減弱。

綜上所述，預(yù)計(jì)2025年三季度生活用紙市場需求端利好略強(qiáng)于成本及供應(yīng)端利

空影響，市場供需結(jié)構(gòu)或階段性好轉(zhuǎn)，供需差或較6月底收窄5.88%，生活用紙價格

或跌后小漲，7-9月或呈現(xiàn)“先跌后穩(wěn)再小漲”的趨勢。